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投资者教育更需久久为功

时间:2022-01-06     【转载】   来自:青岛日报

2022年被称作资管新规元年,银行理财正式进入“真净值”时代。


2018年4月27日,中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。根据监管要求,资管新规过渡期原设定在2020年年底结束,后来延长至2021年年底。


资管新规出台三年多来,给国内理财市场、资管行业带来了巨变。尤其是占据资管市场规模最大的银行理财市场更是经历完全重塑——“打破刚兑,回归本源”逐步走向现实;统一监管标准,拆除行业藩篱,正在得以实现。三年多来,在以资管新规为核心的政策设计和行业主体创新发展的共同影响下,行业进入新的蓬勃发展期,“大资管”新格局不断优化与完善。


大资管包括银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等。其中,银行理财是国内资管行业转型发展的主体,是监管政策主要作用对象。在资管新规中,关键一点就是推进理财产品净值化转型。根据银行业理财登记托管中心2021年11月发布的数据显示,截至2021年三季度末,净值型产品规模占比为86.56%,较2020年同期提高26.08个百分点,较2021年6月底增加了将近10个百分点。


从转型进度来看,不同类型银行间存在明显分化。据普益标准数据显示,城商行整改进度领先,平均进度达94%,而国有银行转型稍慢,净值化转型进度约80%。 资管新规过渡期结束后,开启的正是全面净值化时代。作为资管行业的重要组成部分,银行理财业务净值化转型也进入冲刺阶段。


银行理财进入“净值化”时代,投资者教育更需要久久为功。


理财产品是众多投资者的不二之选。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》显示,截至2021年6月底,持有理财产品的个人投资者达6114.09万人。


面对如此庞大的市场,加强投资者保护是银行监管关注的重点。前不久,银保监会发布《理财公司理财产品流动性风险管理办法》,明确理财公司应当在合同中与投资者事先约定理财产品未来可能运用的流动性管理措施,并按规定向投资者披露理财产品面临的主要流动性风险及管理方法、实际运用措施情况,维护投资者知情权,促进其形成合理预期、作出理性决策。


在众多专家看来,投资者教育是保证资管新规顺利实施的重要前提,尤其是在资管产品全面净值化转型的背景下,底层资产的价格波动会直接反映到产品的净值走势上。


另一方面,投资者对收益波动的接受度还有待加强。大部分投资者成熟度较低,投资者金融素养不足,对风险缺乏正确的认识,选择理财产品时往往存在“羊群效应”,缺乏基本的市场判断能力,对资管产品合同条款、风险分类、净值变动、投研能力的重视程度和辨识能力较为欠缺。


对投资者而言,净值型产品风险有高有低,不仅是收益率,投资者更需要从风险等级、投资范围、历史净值波动等方面去了解产品的风险情况,会挑选适合自己的理财产品。


未来理财产品出现较大净值波动,甚至跌破初始净值属于正常现象,投资者应客观理性看待此现象,短期市场波动可能会影响产品净值,但长期来看,以债券等固收类资产为主要配置资产的银行理财产品仍然相对安全和稳健。

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